Call entre a Ace Capital e a MZR Consultoria - 10/12
Introdução:
A ACE Capital é uma gestora de recursos independentes fundada em 2019 e com cerca de R$1bi de ativos sob gestão. A equipe é composta por 18 colaboradores sendo 10, aproximadamente, ligados diretamente ao time de gestão, todos sócios. Alguns de seus principais executivos são Fabricio Taschetto (CIO) e Ricardo Denadai (Economista-Chefe).Boa parte do time trabalhou junto por anos na tesouraria do Banco Santander antes de se juntarem novamente na asset.
Comentários:
A casa destacou a recente abertura de seu fundo de previdência, com correlação estimada acima de 90% com seu veículo multimercado. Além disto, com relação ao cenário macro econômico local e global foram abordados temas diversos, entre a liquidez nos mercados internacionais, as perspectivas das diferentes vacinas, eleição nos EUA, entre outros.
Com relação a liquidez nos mercados, enxergam abundância de volume nos mercados internacionais, no entanto, destacaram os riscos do Brexit e da eleição na Alemanha no segundo semestre do ano que vem.
Projetam dólar fraco e tendência deve continuar assim tanto para o real como também para uma cesta de moedas emergentes. No cenário traçado, enxergam a moeda brasileira na casa dos R$4,80.
Do ponto de vista das contas públicas locais estão um pouco menos preocupados com o rompimento do teto. Na visão da Ace é difícil saber exatamente qual o plano do governo, embora se tenha uma base sólida no congresso. Ainda que tenham pouca previsibilidade sobre os objetivos de Bolsonaro, acreditam na aprovação da PEC emergencial e na PEC administrativa, juntamente com a manutenção do teto dos gastos, embora de acordo com a asset não será tarefa fácil.
A visão para IPCA continua tranquila na visão da Ace. Enxergam assimetria para cima este ano, mas não acham que inflação irá aparecer de forma rápida. Neste sentido, acreditam em uma demanda bem menor com o fim do auxílio emergencial para o próximo ano.
No geral, seguem com cenário otimista para Brasil, com inflação abaixo da meta e cenário base de manutenção dos gastos.
Time de análise MZR
