Call entre Augme Capital e MZR Consultoria
Sobre a gestora:
A Augme Capital é uma gestora independente focada no mercado de crédito com um AuM de 850 milhões de reais. O objetivo de ser uma casa de buyside apenas é ter maior transparência com os seus investidores evitando qualquer tipo de conflito de interesse. Além disto, possui um modelo de partnership no qual das 17 pessoas,7 são sócias.
O principal sócio hoje é o seu fundador Marcelo Urbano, que tem em seu currículo uma vasta experiência na gestão de crédito. Atuou por 7 anos como gestor de crédito na GPS Investimentos e ao sair manteve a gestão de dois fundos, o Augme 45(Ex-Captalys Horizonte) e o Augme 90 (Ex-Captalys Mirante). Após um ano a frente destes fundos na Captalys, realizou-se um spin-off da estrutura e assim teve início a Augme Capital.
Sobre o fundo: Augme 90 e 180
O fundo Augme 90 tem histórico desde 2013 e no final de 2019 a Augme Capital constituiu o Augme 180, que possui a mesma estratégia de investimentos do flagship da casa, porém voltado às plataformas de distribuição. As alocações do fundo são distribuídas em dois books, sendo eles o de trading, composto por papéis de maior liquidez e cujo objetivo é gerar alfa de forma de forma oportunística com trades, e o de carrego é composto por papéis high yield, com menor liquidez e durations mais curtos. Em geral, todos os fundos da casa replicam esta estratégia, diferindo-se apenas na proporção alocada entre estes dois books. Mais especificamente, o Augme 90 e 180 são compostos atualmente por 15% em caixa, 28% no book de trading e os outros 57% no book de carrego.
O carrego bruto do Augme 90 e 180 está em CDI + 4,5% a.a., já considerando a alocação nos books e o caixa, com uma duration de 1,94 anos. A concentração target por emissor é de até 3,7%, tendo uma mediana de 0,7%, e com a maior posição em 2,5% do PL hoje. Na visão da gestora, o pipeline de emissões do book de carrego está aquecido e tem sido possível investir em bons ativos com taxas a partir de CDI + 5% a.a.
A estratégia apresentou um resultado de 0,49% em novembro, acumulando 4,30% no ano de 2020, e assim atingindo 161% do CDI. O patrimônio atual dos fundos que compartilham a mesma estratégia é de R$690 milhões.
Time de Análise MZR
