Call entre MZR Consultoria e Gama
Introdução:
A Gama Crédito é uma gestora de recursos independente fundada em janeiro de 2018. A casa é focada apenas em fundos de crédito privado e hoje conta com três estratégias, abertas em algumas plataformas do mercado.
A asset tem hoje aproximadamente R$ 300 milhões sob gestão. O time de gestão conta hoje com19 pessoas, sendo os principais da operação: Marcos Falcão (CEO, ex-Garantia e Icatu Hartford), Ian Caó (Head PM, ex-Bozano e Icatu Hartford) e Antônio Roque (Head of Research, ex-Bozano e Unibanco).
Atualmente a casa conta com dois fundos de crédito, o Gama Top e o Gama Top Plus, além da estratégia de previdência e um braço de Private Equity.
Sobre o fundo: Gama Top
O fundo Gama Top surgiu no começo de 2018 e acumula 13,07% de rendimento desde o início. Em 2020, devido ao forte drawdown do mês de março nos mercados, e consequentemente, no mercado de crédito privado, o fundo apresenta um retorno de 0,67% no ano, 25,10% do CDI. A estratégia tem um PL de aproximadamente R$ 200 milhões e liquidez D+15.
Quanto às posições do fundo, 56%estão atreladas a CDI+ e 37% em % do CDI, dentre os setores o financeiro compõe22,5% da carteira, consumo e varejo 21%, crédito estruturado 14,8%, utilities13,6% e 7,3% de caixa. Quanto ao rating, 53,2% do fundo está alocado em papéis com rating igual ou superior a AA. O fundo saiu de 80 papéis para 65 com a crise de 2020, devido à redução do PL, ademais possui um target de CDI + 2% com um duration médio de 2 anos.
Por fim, a gestora observa um cenário positivo para o mercado de crédito dada a estabilidade do AuM da classe, maior estabilidade da volatilidade e a dinâmica do mercado primário e secundário se normalizando novamente, além da que nenhum default ocorreu no mercado de crédito local mesmo em um ano com um cenário bem adverso. Soma-se a isso o desenvolvimento desse mercado, que implicará em maior heterogeneidade, mais liquidez e com uma distribuição de risco de emissores menos concentrada.
Time de Análise MZR
