Call entre MZR Consultoria e JGP
Introdução:
A JGP Gestão de Recursos é uma casa de gestão independente fundada em 1998, sendo assim uma das mais tradicionais do país em atividade. A asset conta hoje com 115 funcionários, dos quais aproximadamente 25 são sócios da empresa. Encabeça a gestora André Jakurski, sócio-fundador do Banco Pactual que, junto ao atual ministro da Economia, Paulo Guedes e outros ex-sócios do Banco fundou a casa nos anos 90 (a sigla JGP significa Jakurski, Guedes & Partners).
A JGP tem R$ 28 Bilhões sob gestão, divididos em 4 classes: crédito com R$ 3,1 bi, multimercados com R$ 15bi, ações com R$ 3,7 bi e previdência com o restante. Além disso, o passivo da casa é bem distribuído entre diferentes segmentos de clientes, com predominância de clientes institucionais.
Sobre os fundos de crédito:
O gestor responsável por crédito é o Alexandre Muller, formado em economia e tendo feito pós graduação em Harvard, além dos mais de 17 anos de experiência no mercado, já tendo passado pela Icatu, sendo head de crédito research de Latam no BTG Pactual até ingressar na JGP em 2014. Os fundos de crédito da gestora disponíveis são combinações entre dois books, sendo eles: o book local, olhando apenas para ativos de crédito brasileiros, majoritariamente debêntures, e a parte offshore, olhando oportunidades em Bonds Latam. A única diferença entre os veículos está na % de alocação em cada um desses books.
Quanto ao JGP Crédito Advisory disponível na plataforma da XP, com liquidez D+45/D+75, sua alocação é distribuída entre 80% ou mais em ativos locais (replicando a carteira do JGP Corporate) e podendo chegar em até 20% offshore, dependendo da leitura de cenário da gestora. Tendo em vista isso, o JGP Corporate atualmente está 70% alocado em debêntures, 15% em letras financeiras, 15% em FIDCs, 5% em debêntures incentivadas e 5% em caixa. Atualmente, a estratégia possui 134 papéis na carteira de 32 emissores diferentes, duration de 3,5 anos e target de CDI + 1,5%. O veículo tem 40% do portfolio em papéis AAA, 15% em AA+ e 15% em AA, com 30% em papéis do setor elétrico, 15% em setor financeiro, 5% em locação de veículos, celulose, dentre outros.
Por fim, o fundo JGP Corporate fechou o ano de 2020 com uma rentabilidade de 2,0% (72,41% do CDI), acumulando um retorno de 74,32% desde seu início em 2014 (114,46% do CDI).
Time de Análise MZR
