Call entre a JGP e a MZR Consultoria
Sobre a gestora:
Fundada em 1998, a JGP é uma das mais antigas casas independentes do Brasil. O modelo de partnership engloba 123 pessoas, das quais 45 fazem parte do time de gestão e 28 são sócias. A casa atualmente faz gestão de R$29bi entre estratégias multimercado, ações, renda fixa e previdência. Marcio Fontes é o atual PM da estratégia de ações da asset. Ele é formado em engenharia aeronáutica pelo ITA e tem 20 anos de experiência nomercado financeiro. Antes da JGP, Marcio teve passagens pelo UBS Pactual e Credit Suisse.
Sobre o fundo: JGP Equity
O fundo é um long biased com abordagem bottom up. Ao todo, o time conta com 26 pessoas diretamente ligadas a gestão do portfólio de equities, dos quais 11 são analistas de dados. A equipe hoje tem no radar de cobertura aproximadamente 130 empresas, listadas tanto no Brasil como também no exterior. Neste sentido, o fundo tende a ter foco em empresas listadas no mercado doméstico, no entanto, o veículo tem historicamente algo em torno de 10 e 15% offshore. Para empresas brasileiras com receitas preponderantemente em reais, não se faz hedge, no entanto, costuma-se fazer hedge cambial para empresas internacionais.
Embora a abordagem seja fundamentalista bottom up, tem-se também uma combinação entre valuation e o cenário macro de acordo com o estágio do ciclo atual. Nesta linha, a abordagem top down dará a diretriz de quanto o fundo estará comprado, todavia o quanto cada papel terá de peso dentro do portfólio será sempre via modelo bottom up.
Em ordem de grandeza, uma posição pequena terá algo próximo a 3% do fundo, posições médias por volta de 6% e grandes normalmente 9%. A carteira historicamente é composta por 20 a 25 nomes, com alocação máxima de 25% por setor. O veículo hoje cobra taxa de performance de 20% sobre o que exceder IPCA+6% a.a. e tem taxa de administração de 2%a.a.,onde algumas posições atualmente são: Vale, Natura, Gerdau, Mercado Livre e Alpargatas.
O fundo tem bastante flexibilidade nas operações, podendo estar entre 40 e 100% net long e entre 67% e 180% de gross. As posições se dão em maioria na ponta long, mas também podem fazer operações long&short.
A estratégia possui histórico desde2008 e desde então acumula retorno de 812% vs. 64% do Ibovespa.
Time de Análise MZR
