Call Mensal Safari Capital – 02/10
Introdução:
A Safari é uma gestora independente de recursos com foco no mercado de ações. A asset foi criada em 2015, por Marcelo Cavalheiro e Elsom Yassuda. Os gestores trabalham juntos desde 2001, após passagem pela Hedging-Griffo. Além disto, atualmente contam com um AuM de mais de R$1bi em um time de aproximadamente 15 pessoas.
Comentários:
A Safari apresentou desempenho negativo de aproximadamente 7% em setembro. As principais perdas foram referentes ao segmento de varejo online, sendo a maior perda o papel de VVAR3. Além de Via varejo, BTG e CVC também trouxeram contribuições negativas. Na parte positiva, Qualicorp, PCR e Natura (uma das cinco maiores posições do fundo) apresentaram ganhos. Qualicorp é uma nova posição da gestora e possui agora posição importante. PCAR não faz mais parte da estratégia, em função dos gestores acreditaram que o auxílio emergencial menor afetará diretamente o consumo nos supermercados.
Sobre algumas das teses principais, os gestores apostam em um play de vacinas via índice de companhias aéreas nos EUA, que atualmente representa algo próximo a 12% do fundo. De acordo com a Safari, as companhias aéreas americanas estão mais bem posicionadas do que as brasileiras.
Na parte local, as principais posições encontram-se no segmento de varejo online e disruptores. Magazine Luiza, Via Varejo e Mercado Livre representam juntos algo próximo a 20% da carteira. A aposta é em cima dos papeis de XP, BTG e B3, somadas essas posições detêm 15% do portfólio atual.
Outras posições importantes estão atreladas ao setor bancário. Recentemente a gestora estava short em bancos, mas hoje possuem 5% comprados entre Itaú, Bradesco e Banco do Brasil.
Além disto, há posição em GOL e CVC, que juntas representam algo próximo a 1% do portfólio, assim como em IMC, marca que engloba mais de 30 marcas como Pizza Hut e KFC.
Por fim, possuem posição em dólar como hedge para efeitos de cauda, com strikes pouco acima de R$6.00.
No todo o cenário é otimista, com a carteira bastante comprada em um ambiente pró equities global. Acreditam que o ciclo econômico brasileiro irá voltar, juntamente com um desfecho positivo para o cenário da sustentação das contas públicas.
Time de análise - MZR
