Call Mensal Safari Capital - 03/12
Introdução:
A Safari é uma gestora independente de recursos com foco no mercado de ações. A asset foi criada em2015, por Marcelo Cavalheiro e Elsom Yassuda. Os gestores trabalham juntos desde 2001, após passagem pela Hedging-Griffo. Além disto, atualmente contam com um AuM de mais de R$1bi em um time de aproximadamente 15 pessoas.
Comentários:
O fundo Long Biased da Safari apresentou um desempenho positivo de 11,68% em novembro. As principais posições do fundo são: Petrobrás, Suzano e Vale, seguidas por 30% em setor de bancos, sendo 10% entre BTG, XP e Pagseguro; 19% em varejo, destacando-se Mercado Livre e Renner; 11% em incorporadoras; 10% no setor de saúde; 6% em concessionárias de rodovias; 5% em consumo; e 5% em OI.
Sobre a visão macro dos gestores, no mês de novembro dois dos três principais fatores de risco foram solucionados com o fim das eleições americanas e com resultados positivos da eficiência das vacinas. Enquanto isso, o risco fiscal local ainda é um fator de alerta, porém, na visão dos gestores, o teto de gastos será mantido conforme o governo e os deputados vêm indicando consciência do risco.
Tendo em vista tal visão do cenário macro, com net comprado do fundo de 100% e alavancagem de 20 pontos, podemos observar otimismo da casa com a bolsa local, que não possui posições de hedge para baixo, já que acreditam em diversos cenários com upsides.
Vale destacarmos a previsão dos gestores quanto a vacinação no Brasil, em que a vacina na visão deles a vacina da Pfizer e da Moderna não se aplicam ao cenário local, pois são muito caras e de difícil logística. Entretanto, acreditam que a vacina da Astrazeneca e da Sinovac, por serem mais baratas, devem receber autorização local até fevereiro do ano que vem, estimando-se 48 milhões de pessoas vacinadas até o final do primeiro semestre.
Por fim, o cenário é otimista, com a carteira bastante alocada em equities, além de estarem comprado em opção de índice local.
Time de análise - MZR
