Call Mensal Janeiro – Safari Capital
Sobre a gestora:
A Safari é uma gestora independente de recursos com foco no mercado de ações. A asset foi criada em 2015, por Marcelo Cavalheiro e Elsom Yassuda. Os gestores trabalham juntos desde 2001, após passagem pela Hedging-Griffo. Além disto, atualmente contam com um AuM demais de R$1bi em um time de aproximadamente 15 pessoas.
Comentários:
O fundo da Safari trouxe retorno negativo de 0.94% no mês de janeiro. Os ganhos vieram principalmente das posições em Notredame, Hapvida, Locaweb e Arezzo. Enquanto os principais detratores foram bancos, CVC e Rede D’or.
O veículo encontra-se bastante posicionado no setor de varejo, representando um terço do PL total. As principais posições em carteira no setor hoje são Arezzo, Mercado Livre, Via Varejo e Pão de açúcar. O segundo setor mais relevante é o de commodities, representando por volta de 20% do risco, onde os principais nomes são Suzano, CSN e Vale. Na sequência vem o setor de bancos, com a terceira maior exposição. Os gestores enfatizaram que não estão confortáveis em bancos grandes e por isso zeraram posições em alguns nomes. As maiores posições no setor financeiro estão concentradas em BTG e PagSeguros.
O portfolio hoje encontra-se 100%comprado, com uma call de índice representando 5% e gross em 130% do PL.
Em linhas gerais os gestores destacam a importância do stock picking daqui em diante e foco em teses mais domésticas. A partir da metade do mês passado observaram os EUA melhor do que pares, com vacinação mais rápida e consolidação dos estímulos fiscais, focado principalmente em transferência de renda e no volume esperado de aprovação de aproximadamente US$1.7 tri.
Enxergam que no início do ano o desfecho deve ser bastante positivo, com mais crescimento vindo de uma vacinação mais rápida da população, abrindo espaço para abertura econômica. Até por isso, carregam quase dois terços do portfólio em cases domésticos atrelado são setor de varejo e consumo.
No Brasil acreditam que podemos chegar a um pace de aproximadamente 600 mil pessoas vacinadas ao dia, ao passo que hoje estamos próximo de 300 mil/dia. Até o fim de março a gestora acredita que por volta de 13 milhões de pessoas já devem estar vacinadas e que todos os idosos com mais de 70 anos estarão protegidos através da vacina, o que deve gerar um stress bem menor nos hospitais.
Por fim, tivemos ainda a definição da eleição das duas casas no congresso nacional e de acordo com a Safari devemos ter uma janela importante para cuidar do tema fiscal. Em linhas gerais, não acreditam em auxílio emergencial com valores altos.
Time de análise MZR
