Call entre MZR Consultoria e Moneda Asset
Sobre a gestora:
A Moneda é uma gestora de recursos fundada oficialmente em 1994. Atualmente conta com escritórios em 3 cidades (Santiago, Buenos Aires e Nova Iorque) e um AuM de aproximadamente R$40 bilhões de reais entre suas diversas estratégias, concentradas basicamente em fundos de ações e renda fixa. Hoje a gestora conta com mais de 200 pessoas, sendo 39 diretamente ligadas aos times de gestão. A equipe trabalha junto há mais de 10 anos e Fernando Tisné é o principal gestor de renda fixa na asset. Ele é formado pela PUC do Chile, está na companhia desde 1994 e é sócio da empresa desde 2006.
Sobre o fundo:
O fundo Moneda Latam Credit é focado em créditos corporativos na América Latina. Atualmente, a estratégia possui pouco mais de R$2bi sob gestão entre ativos high yield e high grade. O universo de cobertura hoje contempla aproximadamente 100 a 150 empresas, mas de forma geral o portfólio detém em média 70 papéis.
A análise e escolha dos ativos é feita tendo em vista uma análise fundamentalista bottom up. Ao todo são 25 pessoas responsáveis pela análise profunda de crédito dentro da asset com track record desde 2000. Além disto, em linhas gerais o fundo possui 45% da carteira alocados em créditos high grade e 55% em crédito high yield, tendo em vista que praticamente metade da carteira high yield está vinculada a empresas investment grade em seus respectivos mercados locais.
A maior posição do fundo hoje representa próximo a 4%, embora o limite máximo de exposição seja de 10% e não haja exposição máxima setorial. Além disto, as 10 principais posições possuem atualmente um volume de aproximadamente 25% do risco total. No mais, a duration hoje do veículo encontra-se em 5.7 anos e rating médio BB.
Geograficamente, as maiores posições são em Brasil e México. Embora o fundo detenha posições em: Argentina, Peru, Colômbia, Chile entre outros. Setorialmente, as maiores posições são em energia, financeiro, infraestrutura e materiais.
Por fim, o passivo hoje encontra-se basicamente dividido entre fundos de pensão (70%) e grandes multy Family offices. O fundo é hedgeado e possui volatilidade histórica na casa de 3% com objetivo de retorno em CDI+5% a.a.
Time de análise - MZR
