Call entre a One Partners e a MZR Consultoria
Introdução
A Investment One Partners é uma empresa de assessoria financeira fundada em 2017 por Bernardo Parnes. Parnes possui mais de 30 anos de experiência no mercado financeiro, com passagens pelo Deutsche Bank, Merrill Lynch e Bradesco BBI.
A casa presta três tipos de serviços: Advisory, que inclui abertura de capital (IPO), fusões, aquisições e reestruturações financeiras; Asset Management, com serviços de gestão de ativos em renda variável; Wealth Management, que inclui serviços de consolidação de carteiras, gestão de investimentos e aconselhamento patrimonial.
A área de Asset Management disponibiliza três fundos para seus clientes: o Atlas One FIC FIA, fundo long only, Atlas One Icatu 70 Prev, replica o fundo long only em previdência privada e o Atlas One Long Bias, fundo de estratégia long biased da casa.
O processo de investimento da gestora consiste na captação das oportunidades do mercado, cobrindo aproximadamente 90% do índice IBrX, avaliação minuciosa das empresas, comitês internos de discussão e reavaliações. O intuito é buscar empresas com negócio sólido, gestão alinhada com os valores e cujo preço está abaixo do valor justo.
Sobre o Fundo: Atlas One FIC FIA
O Atlas One FIC FIA é um fundo long only com histórico de 10 anos, se levarmos em conta o track record dos gestores em outras instituições (Águas Claras Investimentos, J.P. Morgan e Gávea). A equipe de gestão é bastante experiente e trabalha junto há mais de 8 anos.
O portfólio é formado a partir de uma análise bottom up via análise fundamentalista e utilizando uma técnica nomeada como “GERA” (Geração esperada de retorno ao acionista), que é equivalente a uma TIR nominal de 5 anos anualizada. O “GERA” é formado a partir de três fontes de retorno das empresas: Crescimento do lucro, dividendos e variação nos múltiplos. A partir da obtenção do “GERA”, são feitas análises quantitativas e qualitativas para entender o risco da companhia. Assim se dá o processo de investimento da casa, buscando sempre geração de retorno com preocupação na preservação de capital.
O fundo possui, aproximadamente, 20 empresas investidas, sendo que 50% da concentração estão nas 5 principais. O prazo médio de investimento nas companhias é de 2 anos e a exposição mínima é de 2% e máxima de 15%. Por setor, a concentração máxima é de 35%.
A gestão de caixa do fundo é ativa, fazendo uso de derivativos apenas para proteção da carteira e sem se alavancar em nenhum momento. As principais posições do fundo hoje são: MGLU, B3SA3, VALE3, EQTL3 e LCAM3 e o capacity ideal de acordo com o time é de aproximadamente R$3bi.
Em 2020, a rentabilidade foi de -4,44%, sendo que a do benchmark, o IBrX-100 foi -10,43%. Desde o início do fundo, em 2009, o retorno acumulado é de 333,47% e do IBrX-100 é de 125,84%.
A one diz manter a intenção de ser uma casa com foco exclusivo em renda variável, sem pretensões de criar estratégias que não sejam derivadas das já existentes.
Além disto, hoje todos os analistas e o time de gestão são sócios da companhia, em um total de 10 pessoas. Inclusive, aproximadamente 50% do atual PL dos fundos são recursos oriundos dos próprios sócios.
Do ponto de vista de risco e volatilidade alvo, não há um número fixo para chamada de stop, ou seja, caso a tese continue em linha com o esperado, não há stop de posição de nenhum analista. Com relação ao objetivo de volatilidade, pretendem buscar algo em torno de 5 a 7 p.p. a menos que o IBrX no fundo long only e 15 p.p menos que o IBrX no fundo long biased.
Time de Análise MZR
