Call entre a Pandhora Investimentos e a MZR Consultoria.
Introdução
A Pandhora é uma gestora de recursos independente fundada em 2016. A casa busca gerar retornos aos cotistas com apoio quantitativo na tomada de decisões que compõe o fundo via programação de algoritmos. Atualmente, possui aproximadamente R$450 milhões sob gestão em um universo de aproximadamente 8 mil cotistas. A equipe hoje é formada por 18 pessoas, sendo 10 sócios, dentre elas o fundador e CEO, Alexandre Bossi. Alexandre tem passagens pelo Pactual, onde trabalhou na mesa proprietária entre 2005/2006, foi sócio da Mauá além de ter sido um dos fundadores da Brasil Capital em 2008, por onde ficou até 2015. Hoje a asset conta com três estratégias principais (Pandhora essencial, Pandhora Institucional e Pandhora long biased) e 7 pessoas, todas sócias, diretamente ligadas ao time de gestão. O PL dos fundos está majoritariamente dividido da seguinte forma: (37% sócios, 22% Familly offices, 17% Plataformas e 14% pessoa física).
A estratégia dos fundos da asset busca encontrar fundamentos econômicos, ativos líquidos e globais, aplicação sistemática e baixa frequência na movimentação do portfólio. Além disto, a divisão de estratégias basicamente se dá em 3 vertentes: Beta (ativos correlacionados com o mercado), prêmio de risco alternativo (buscam assimetrias de mercado), prêmio de risco alternativo por behaviour (assimetrias resultantes de vieses comportamentais). No processo de tomada de decisão existe também análise qualitativa do portfólio após sua construção por modelos matemáticos.
Sobre o fundo Pandhora Essencial FIC FIM
O Pandhora Essencial teve início em agosto de 2016 e apresenta histórico de retorno de aproximadamente 150% do CDI, com volatilidade próximo a 5%. A estratégia demonstra baixa correlação com pares da indústria de fundos multimercados (0.3) e ao longo do tempo do implementou diversas estratégias. Aproximadamente 40% do PL está concentrado em “trend following”, estratégia responsável por identificar tendências e fazer movimentações em um espaço mais curto de tempo (time-frame semanal). Outros quase 30% está alocado na estratégia L&S, na busca de descorrelação entre single stock e índices ou cesta de ativos (time-frame mensal/semestral). Por fim, a estratégia com terceiro maior peso do fundo “risk parity” tem viés mais beta e corresponde à próximo de 20% do todo (time-frame semestral e anual). A gestora também implementa uma carteira long only, global hedge e bond hedge no pandhora, somando algo próximo a 10%.
Para efeito comparativo com alguns dos índices utilizados pelo mercado existe correlação de 0.63 com o IHFA, 0.46 com o S&P e 0.51 com o Ibovespa, além do fundo ter apresentado retornos positivos em maio de 2018 e de 2017.
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