Call entre a Pimco e a MZR Consultoria
Sobre a gestora:
Atualmente com US$ 2 trilhões sob gestão, a PIMCO é uma gestora americana independente focada no mercado de renda fixa global, sendo assim a maior gestora de renda fixa ativa no mundo. Perto de completar 50 anos, a estratégia de renda fixa é a única na casa, contando com algumas sub estratégias. A PIMCO possui escritório em mais de 17 países e mais de 3 mil funcionários. No Brasil, a gestora possui um AuM de R$ 3,5 bi e conta com aproximadamente 10 colaboradores. Daniel Ivascyn é um dos três gestores do fundo, com formação em economia e MBA pela Universidade de Chicago, iniciando no mercado financeiro em 1991 e com passagem pela Fidelity e pela T. Rowe Price antes de chegar na PIMCO em 1998.
Sobre o fundo: Pimco Income
O fundo foi lançado em 2007 e, atualmente, tem US$ 250 bi sob gestão, buscando atingir um rendimento de 4,5% a5% ao ano em dólares, o que em real fica em torno de CDI +3,5% a.a. Os dois principais focos do fundo são: geração de renda e preservação de capital, podendo pender mais para um dos lados com o cenário macro vigente. Além disso, o fundo tem alta flexibilidade para alocação por setor, emissor, moedas e região, porém estabelece alguns limites, como: máximo de 25% em high yields, máximo de 20% de exposição em emergentes e 10 a 12% de exposição em outras moedas sem ser o dólar.
A abordagem da gestora é top down oque permite a gestora definir as regiões geográficas, setores e posicionamento que vão focar, porém a escolha de cada papel individualmente é feita de maneira bottom up, tendo em vista a decisão macro pré-estabelecida. Atualmente o PIMCOGIS Income têm entre 3.000 e 4.000 papéis na carteira, majoritariamente alocados em EUA, mas com crescente exposição em Ásia devido ao menor impacto da crise do coronavírus na região. Ademais, vale ressaltar uma visão da gestora menos construtiva com crédito corporativo, causada por spreads apertados, excesso de emissão de dívida, devido o baixo custo de capital, e qualidade das dívidas bem inferiores se comparado com 10 anos atrás.
Por fim, a visão da gestora é mais conservadora no momento, portanto mais alocada em preservação de capital do que em geração de renda. No mês de novembro o fundo rendeu 3,02% e acumula 6,41% no ano de 2020, com volatilidade histórica entre 3 e 5% a.a. e um índice de sharpe por volta de 0,83.
Time de Análise MZR
