Call entre Vinci Partners e MZR Consultoria
Sobre a gestora:
A Vinci Partners é uma gestora criada em 2009 com atuais R$46bi sob custódia. A asset trabalha tanto na gestão de recursos, como também em assessoria financeira para seus clientes. Ao todo, são 213 pessoas em 7 diferentes áreas de gestão. Em um universo que varia entre fundos de renda fixa, multimercados, renda variável, fundos imobiliários, entre outros, são 261 veículos. Ao todo, 33 sócios fazem parte do modelo de partnership adotado, dentre eles o CIO e responsável pelos hedge funds da casa, Fernando Lovisotto. Lovisotto é formado em engenharia e tem mestrado na Poli-USP. Ao longo de sua carreira, Fernando foi sócio diretor da Riskoffice, onde permaneceu de 1999 até 2007. O passivo da casa detém de 25% de investidores institucionais e 30% em plataformas.
Sobre o fundo:
O fundo é um multimercado macro com visão estrutural. Ao todo tem-se 7 PM’s e 1 book de assimetria. Basicamente o fundo opera os mercados de juros, câmbio e bolsa. Na estratégia busca-se uma volatilidade alvo entre 6 a 8%, na qual os books trabalham de forma independente.
Ao todo, 13 pessoas ficam responsáveis pelo time de análise e pesquisa, das quais 7 são economistas e 6 responsáveis pelo time de equities. No mais, 4 pessoas estão diretamente ligadas ao time de risco com controle via software proprietário e controle de limite de VaR por PM.
O time trabalha em conjunto desde 2017 e costuma fazer poucas movimentações. Além disto, no book de renda variável opera-se majoritariamente single names, com aproximadamente 50 papeis na composição da carteira. A abordagem é fundamentalista bottom up tanto na estratégia long only como também na estratégia long&short.
Do ponto de vista de cenário, a casa se mantém otimista com relação a manutenção do teto dos gastos e manutenção dos juros nos patamares atuais no curto prazo. Embora hoje carreguem pouco risco na carteira, com próximo a 4% em bolsa e 0.8% do PL aplicado nos juros, metade em juros reais. Além disto, possuem aproximadamente 70% do risco total em Brasil e 30% em mercados internacionais, com posição de 7% em dólar vs. real.
Em termos de performance, o Vinci Atlas apresenta retorno acumulado de 163% do CDI desde junho de 2017, com volatilidade anualizada de 4,63% e índice Sharpe de 0,72. Em seu pior mês o fundo entregou um retorno negativo de 4,68% e sua melhor performance mensal foi de 5,05%.
Time de análise - MZR
