Live realizada pelo Safra Private Banking com o sócio fundador da Adam Capital, André Salgado, e o sócio da Adam Capital, Fabio Landi, sobre oportunidades de investimento em previdência
Introdução
A Adam Capital foi fundada em 2016 por Márcio Appel e André Salgado. Márcio é o sócio responsável pela gestão, possuindo 20 anos de experiência no mercado. A equipe é formada por 14 pessoas na gestão, sendo 8 sócios, todos com pelo menos 15 anos de experiência no setor.
O portfólio apresenta 4 produtos que seguem sempre uma tese única que busca manter um equilíbrio da volatilidade de curto prazo. A equipe costuma operar nos mercados de juros, bolsa e moedas, dentro e fora do Brasil.
Atualmente a empresa apresenta mais de R$ 34 Bilhões em ativos sob gestão e foca em estratégias de multimercado.
Comentários
A casa criou seu fundo de previdência em 2016, o ADAM ICATU PREVIDENCIÁRIO FIC FIM. O desejo dos gestores era criar um fundo de previdência com maior valor agregado e tomando mais risco, esperando uma maior rentabilidade. Os fundos de previdência no mercado até então tinham perfil mais conservador, buscando, na maioria das vezes, alcançar o CDI.
A Adam Capital seguiu a tese de investimento utilizada nos outros produtos da casa, continuando com a estratégia Multimercado. O objetivo é realizar uma gestão ativa do fundo, captando as posições que melhor traduzem o cenário macroeconômico atual. Atualmente, as principais posições no portfólio são em juros brasil (principalmente reais), ações brasil e moedas.
Na escolha das posições, contudo, a legislação dos fundos de previdência é mais apertada. Esses fundos podem ter investimentos em bolsa e ativos brasileiros, mas permite apenas 10% de alocação em ativos internacionais, que são ativos que a equipe da Adam gosta bastante. Apesar dessa limitação, mesmo com ativos majoritariamente locais, o produto de previdência tem tido performance positiva, assim como os produtos multimercados internacionais. Desde a abertura em 2016, o fundo rendeu 209% do CDI.
As posições, mesmo em ativos brasileiros, buscam empresas globais, como Vale e Petrobrás. Essa estratégia é especialmente favorável em momentos de crise como o atual, pois entende-se que a economia brasileira tende a ter retomada mais lenta que outras economias do globo. O fundo também tem posição importante em juros reais, que pode se tornar preocupante a depender da situação fiscal brasileira. Os gestores da casa, entretanto, acham cedo afirmar que o cenário fiscal brasileiro será extremamente frouxo e insolvente no futuro próximo, mas afirmam que o portfólio está preparado para esse potencial risco fiscal.
Performance ADAM ICATU PREVIDENCIÁRIO FIC FIM: 0,85% (Junho/2020); 3,11% (2020)
Time de Análise MZR
