Call entre a Ashmore e a XP Investimentos
Introdução
A Ashmore é uma gestora independente formada através do buyout em 1999 do grupo ANZ. Hoje a casa conta com mais de US$400bi sob gestão em múltiplas estratégias (ações, crédito corporativo, alternativos e soberanos) 300 funcionários e escritórios em 12 países (Emirados Árabes, Índia, Arábia Saudita, Colômbia, Peru, Japão, China, Cingapura, entre outros). Fundada em Londres, há expertise em emergentes já data há mais de duas décadas e a rede de relacionamentos hoje atinge mais de 60 países.
Comentários
Foram abordados temas específicos sobre crescimento global e grau de resiliência dos mercados ao longo deste ano e surgiram alguns pontos interessantes. O primeiro é que a contribuição de mercados emergentes no crescimento global deve ganhar cada vez mais relevância, até atingir 80% em 2024, 50% se excluirmos China. O segundo ponto é que os mercados acionários emergentes em 2020 se mostraram mais resilientes do que mercados desenvolvidos e por fim, empresas de tecnologia chinesa sobem mais do que empresas de tecnologia norte americanas nos últimos 8 meses.
Sobre o fundo Ashmore EM Equity Advisory
Das mais de 300 pessoas ligadas diretamente a Ashmore, 100 estão diretamente envolvidas no time de gestão e 40 pessoas exclusivamente no time de equities. O CIO é Mark Coombis, formado em Cambridge, com mais de 35 anos de experiencia de mercado e com passagens pelo Australia and New Zealand Banking Group.
A análise feita é de forma 100% fundamentalista, com processo de investimento integrado entre os profissionais ao redor do mundo. Os analistas possuem em média 15 anos de experiencia e são divididos entre especialistas globais e locais. Um dos focos do time inclusive é estar sempre com presença in-loco para discussão com os principais tomadores de decisão de cada país (empresários, políticos, grandes instituições).
Do ponto de vista de estratégia de análise dos ativos que compõe o portfólio, o fundo se caracteriza por forte tomada de decisão top-down. Acreditam que principalmente em mercados emergentes, onde há uma volatilidade alta e uma grande quantidade de ativos disponíveis, é importante filtrar países com boas perspectivas político-econômicas. O bom ambiente de negócios com um ciclo positivo pela frente leva a um seguindo filtro de análise bottom-up. Do universo de mais de 3000 empresas em mais de 25 países, é feito uma avaliação mais minuciosa das companhias até se chegar em algo próximo a 80 papéis na composição. Além disto, a participação nas 10 principais empresas do fundo gera um percentual maior que 50% do todo, com nomes como: Alibaba, Tencent, Samsung, entre outras. Outro ponto importante na alocação dos papeis é a liquidez e análise ESG.
Geograficamente, o fundo possui aproximadamente 60% do portfólio em mercados asiáticos, sendo a China o país com maior percentual, 35%, seguido por Taiwan 13% e Coreia do Sul 13%. Atualmente o fundo também tem posição em Brasil, com próximo a 8% do risco total.
Por fim, o tamanho da estratégia hoje está em aproximadamente US$1.5bi e no fundo em US$150mi. No histórico acumulado apresentam retorno anualizado de 7.8% vs. 4.8% do índice MSCI EM e information ratio de 0.6%. Atualmente existem duas versões disponíveis, a hedgeada e a com exposição cambial.
Time de análise - MZR
