Call entre a Canvas Capital e a MZR Consultoria
Sobre a gestora:
Fundada em 2012, a Canvas Capital é uma gestora independente de recursos. A casa possui estratégias variadas entre fundos multimercado, ações, previdência, entre outros. Desde 2016 a asset se uniu coma Advis investimentos e hoje gere um patrimônio total de aproximadamente R$12bi. Alessandro Correia é o principal responsável pela gestão de equities da empresa. Ele tem mais de 20 anos de experiência no mercado financeiro e iniciou sua carreira no banco BBA como trainee. Desde então, teve passagens pela Angra Partners e Pollux, até se juntar a Canvas em 2018. Ele é formado em engenharia mecânica pela Unicamp.
O passivo hoje está distribuído aproximadamente em: institucionais estrangeiros 30%, fof e fo 20%, private banking 15%, previdência15%, plataformas 20%.
Sobre o fundo: Canvas Dakar
O fundo é um long biased com operações no Brasil e no exterior. A estratégia historicamente trabalha com 25 a 30 nomes e possui em média 70% de net long, podendo variar entre 30 e 100%. Na ponta offshore, o veículo costuma ter entre 0 e 25% do PL comprado em empresas listadas fora do país e pode decidir se toma ou não o risco cambial de acordo com o cenário macro.
A equipe formada por 6 pessoas possui 80 empresas no radar de cobertura com acompanhamento mais próximo. Além disto, a análise bottom up predomina na escolha da composição do portfólio, onde opera-se todos os tipos de empresa. O macro influencia principalmente no perfil das companhias, à medida que calibram o peso de small, mid e large cap de acordo com as perspectivas macroeconômicas.
No mais, a estratégia pode fazer alpha short, aproveitando bastante do atual research do long nas carteiras. Operações long&short costumam ter menor frequência, embora façam em alguns casos. Os pares historicamente são feitos via ETFs ou através de um basket short. A cesta é basicamente feita através de mais o menos 15 nomes, com tracking error bastante elevado.
Além disto, o time costuma girar pouco a carteira em termos de nomes, embora o ajuste de sizing seja feito de forma constante. A ideia é que o veículo não apresente mais do que 18% em um único grupo econômico, porém uma posição já é considerada grande quando atinge entre 8 e 10%.
Por fim, o fundo tem histórico desde 2018 e desde então apresenta retorno de 53% vs. 63% do Ibovespa. A estratégia possui custos de 2% de taxa de administração com 20% de performance sobre o que exceder o IMAB.
Time de Análise MZR
