Call entre Itaverá Investimentos e MZR Consultoria
Sobre a gestora:
A Itaverá Investimentos é uma gestora de recursos independente fundada em 2014 e focada no mercado acionário. Atualmente, o time conta com 10 pessoas, dos quais 8 fazem parte do time de gestão e 5 são sócios. O equity no modelo de partnership se divide entre os membros da equipe e um grupo familiar, que hoje detém aproximadamente 15% das ações da empresa. A casa atua com um monoproduto de ações, mas pensa em criar uma estratégia de previdência, um veículo long only e eventualmente um fundo offshore. A frente da equipe está Rodrigo Magela. Rodrigo é formado em economia pela Wichita State University com extensão em Harvard. Ele iniciou sua carreira em 1997 no banco Pactual onde ficou até 2004, quando iniciou sua passagem pela ARX. Em 2008 ajudou a fundar a Oceana Investimentos até finalmente inaugurar a Itaverá em 2014.
Dos R$200mm aproximadamente sob gestão, basicamente metade do passivo encontra-se dividido entre capital proprietário e grupos familiares.
Sobre o fundo: Itaverá LB FIC FIA
O fundo é um long biased com universo de cobertura restrito, entre 60 e 70 empresas. O portfolio mais concentrado normalmente possui no máximo entre 8 e 10% em um único papel, podendo chegar em 15% por nome, embora não haja limite setorial.
A estratégia se baseia em profunda análise fundamentalista bottom up principalmente atrelada a setores como: comercio, industrial, utilities e financeiro. No mais, o book usualmente carrega 15 nomes, podendo variar até no máximo 20 posições.
Em média a exposição total da carteira long se manteve em 83%, mas pode variar entre 60 e 100%. A exposição gross, em média histórica fica próxima a 135%. No mais, o time busca compreender o mercado e comprar crescimento barato e não necessariamente o que está barato naquele momento, em linha com uma mentalidade de private equity. Além disto, buscam encontrar negócios com TIR acima de 20%, ao passo que não costumam olhar para target price de empresas.
O fundo tende a ter uma concentração em empresas mais liquidas, embora possa atual em todos os mercados, inclusive em small caps. Ações menos liquidas podem representar 2 ou3 nomes da carteira de forma típica.
Além da carteira long e da carteira short, os gestores buscam se diferenciar com estratégias em eventos. Buscam antecipar alguns movimentos do mesmo grupo econômico entre ON/PN/Holding para geração de alfa no portfólio.
No mais, o fundo tem 7 anos de track record e pouco apetite por IPOs. Desde a criação o fundo apresentehistórico de retorno de 187% vs. 124% do Ibovespa no mesmo período.
Time de Análise MZR
