Call entre Kairós e MZR Consultoria
Sobre a gestora:
A Kairós é uma gestora de recursos independente fundada em setembro de 2018 e que hoje conta com 11 pessoas, sendo 8 atrelados a gestão. Ao todo o modelo de partnership possui 9 sócios, entre eles, Luis Fabiano Godoi. O atual CEO/CIO da asset foi diretor estatutário do Safra, além de passagens pelo Santander e banco Bozano. Ele é formado e tem mestreado em engenharia pela Unicamp, além de MBA pela universidade de Michigan.
Ao todo a gestora possui aproximadamente R$500 milhões sob gestão, onde o passivo encontra-se bastante concentrado em bancos e Family offices.
Sobre o fundo:
O fundo é um multimercado macro com book único, onde todos os gestores tomam as decisões em conjunto. O time que já havia trabalhado em conjunto no banco Santander, busca ter algo próximo a 65% do risco local, mas pode alterar bastante o portfolio de acordo com a conjuntura econômica e ter grande parte do risco no cenário externo.
Os mercados de atuação se resumem a juros, câmbio, bolsa e commodities, tanto em países desenvolvidos como também em países emergentes. No book de equities, operam ETFs e singles names (EUA e Brasil), com análise top down. Normalmente, operam Estados Unidos em uma cesta de ações e não em algum nome específico.
Em moedas operam tanto G10 como mercados emergentes. Já no book de juros tendem a operar mercados como dos EUA, Reino Unido, Alemanha, França, Itália, Espanha, China, Singapura e Taiwan. Além disto, buscam também oportunidades em México, Rússia e África do Sul.
O veículo não tem perfil de trades constantes, mas sim de carregar posições por um período maior, embora façam algumas apostas mais táticas. A casa macro global, tem viés de operar bastante com risco internacional e neste sentido estão construtivos para cenário mundo e ativos de risco em geral. Por outro lado, seguem preocupados com a situação fiscal do Brasil, onde enxergam que a relação Brasil vs. emergentes não possui relação risco x retorno interessante.
Hoje o fundo possui 26% em bolsas globais e aposta mais em ambientes cíclicos, além de setores que ficaram para trás com a pandemia. Nesta linha, possuem posições em ETFs atrelados ao turismo, entretenimento e serviços. O fundo ainda carrega posição em commodities (agrícola e cobre) e possui book de moedas apostando no enfraquecimento do dólar vs. países desenvolvidos.
Por fim, o fundo tem target de volatilidade de 8% a.a. e desde seu início apresentou retorno de 127% do CDI, com volatilidade anualizada de 7.57% e Sharpe de 0.14.
Time de Análise -MZR
