Call Mensal Janeiro – Vinland Capital
Sobre a gestora:
A Vinland é uma gestora independente de recursos fundada por André Laport e James Oliveira em 2018. André foi sócio da Goldman e hoje é o responsável pelo book de equities da gestora. James é ex-CEO da Asset do banco BTG Pactual, onde foi um dos principais sócios da instituição. Atualmente, James cobre os books de juros e câmbio da estratégia Macro. Hoje a Asset conta com aproximadamente R$1bi e possui portfolios voltados a classe de multimercados, ações e previdência privada.
Comentários:
O fundo Vinland Macro trouxe resultado negativo de 0.73% em janeiro. Os principais responsáveis pela performance do ponto de vista positivo foram as exposições em renda fixa e em renda variável via mercados internacionais. Houve ganhos nos juros reais americanos e em bolsas internacionais, via Russel 2000 e JP Morgan. Os principais detratores da carteira foram os ativos locais, com principal destaque negativo para o book de cambio, onde a posição real x dólar e dólar x cesta foi encerrada ao longo do mês.
Do ponto de vista macro enxergam um cenário bastante otimista pela frente. A vacinação nos países desenvolvidos segue em bom ritmo, com destaque para EUA e Reino unido. No comparativo com dezembro, a gestora se diz ainda mais confiante no processo de retomada das economias e continuação dos estímulos monetários pelos principais bancos centrais do mundo.
No brasil analisaram dados surpreendentes e estão com olhar positivo para vacinação local. Em linhas gerais acreditam em PIB na casa de 4% para 2021, com inflação também em 4% e Selic encerrando o ano em 5%.
Quanto ao cenário político, a formação de Arthur Lira e Rodrigo Pacheco como presidente das casas aumentam as chances de reformas econômicas em linha com a agenda do ministro Paulo Guedes, de acordo com a gestora. Para o time, abre-se um espaço positivo ao menos no curto prazo para avanços em alguns temas.
O fundo segue sem exposição em cambio, está aplicado em juros locais até outubro/21 (se beneficiando da manutenção da Selic no curto prazo) e tomado em inflação implícita brasileira. Além disto, segue tomado na inclinação de EUA de 10 com 30 anos, passou a ter posição de inclinação de 5 com 10 anos e possui posição aplicada na parte curta do México. Por fim, dois terços do book de renda variável concentram-se em mercados internacionais basicamente focados em teses de turnaround/reestruturação, logística com incremento de plataformas de e-commerce e produtoras de commodities, acreditando na retomada da demanda global.
Time de análise MZR
