Call entre Oaktree e MZR Consultoria
Sobre a gestora:
A Oaktree é uma das principais gestoras de recursos do mundo. Atualmente possui mais de US$140bi sob gestão, mais de 1000 funcionários, 240 profissionais de investimento e escritórios em 14 países. A asset foi fundada em 1995 e tem como um dos principais nomes, o renomado gestor Howard Marks. Howard é formado pela universidade de Wharton e tem MBA em finanças pela universidade de Chicago. Antes da Oaktree, Marks trabalhou na Citicorp investment management entre 1969 a 1985, onde foi vice presidente, portfolio manager e analista de equity research. De 1985 a 1995 ele foi CIO de renda fixa doméstica na TWC group, até iniciar o projeto na Oaktree.
Sobre o fundo Oaktree global credit fund:
O veículo trabalha na gestão ativa de renda fixa global. O universo de exposição envolve 12 estratégias de crédito, com análise bottom up fundamentalista. Ao todo, os analistas observam mais de 13.000 créditos, com análise mais profunda de 1500 papeis. Especificamente dentro da estratégia, o fundo em média carrega 600 ativos.
De forma simples, o fundo é dividido em duas estratégias principais. A primeira possui aproximadamente 60% da exposição total, na qual aloca em títulos high yield e sênior loans com garantia real. Os outros 40% são alocados na chamada estratégia alpha, na qual busca-se operar de forma mais oportunística com maior potencial de ganhos. Neste sentido, opera-se com dívidas de países emergentes, dívidas estruturadas e créditos corporativos imobiliários.
Os gestores buscam operar com uma volatilidade alvo entre 3 a 4%, no entanto, o veículo local apresenta volatilidade ligeiramente maior em função do hedge adotado. O target de retorno é de CDI + 4% ou Libor + 4%.
Além disto, em termos geográficos sua diversificação hoje apresenta 60% do risco em EUA, 30% em Europa e 10% em países emergentes. Por regulamento, o fundo não pode ter mais do que 50% em Europa, deve ter no mínimo 50% em EUA e não mais de 20% em emergentes.
No mais, a composição do fundo hoje apresenta 50% em ativos pós fixados e 50% em pré fixados. A duration atual do portfólio está em 2.6 anos e os 10 maiores setores somam 36% do risco. Uma posição grande atual é de algo em torno de 1%, no entanto por regulamento há limite máximo de 5% por nome e 20% por setor. Soma-se a ideia de gestão dinâmica da carteira, com mudanças constantes nos setores e média de rating dos ativos B+.
Por fim, o fundo possui histórico desde 2012 e ao longo dos últimos 3 anos apresentou retorno em dólar anualizado de 3.24%.
Time de análise - MZR
