Juros
Mesmo com um debate cada vez mais intenso sobre o futuro da política monetária, o mercado de juros ainda sinaliza pouca convicção num corte de juros em 2019.
Se por um lado a fraqueza da economia é tamanha que pode exigir estímulos adicionais do Banco Central, por outro os investidores ainda não parecem confortáveis em abrir mão do prêmio de risco até que as incertezas da cena local se dissipem.
O ambiente externo mais adverso afetou todos os ativos de risco ao longo desta quinta-feira (28) e contribuíram para movimento de alta dos DIs.
DI1F20: 6,485% (+ 2 bps)
DI1F21: 7,15% (+ 7 bps)
DI1F23: 8,25% (+ 6 bps)
DI1F25: 8,79% (+ 6 bps)
DI1F27: 9,11% (+ 5 bps)
Câmbio
O mercado de câmbio brasileiro foi tomado pela desvalorização das principais divisas emergentes hoje. Diante das preocupações com riscos geopolíticos e novos sinais de fraqueza da economia global, os investidores diminuem a exposição no real brasileiro e buscam a proteção do dólar, levando a cotação a encostar em R$ 3,75.
O dólar futuro (DOLH19) hoje fechou em alta de +0,25%, aos R$ 3,7380. Com esse avanço da moeda americana, o real brasileiro teve o sexto pior desempenho do dia numa lista de 33 divisas globais, melhor apenas que rand sul-africano, peso argentino, peso chileno, peso mexicano e won sul-coreano.
O movimento é atribuído à tensão geopolítica entre Índia e Paquistão, além do fim das conversas entre Estados Unidos e Coreia do Norte, o que leva à perda de emergentes no exterior. Outro fator de preocupação é a desaceleração da economia global, com uma nova rodada de indicadores fracos da China. Domesticamente, também ronda o mercado o risco de desidratação da reforma da Previdência.
Bolsa
A aversão ao risco no exterior, que rondou os negócios desde a abertura, somada a uma cena doméstica movimentada fez com que investidores buscassem proteção hoje, levando o índice a encerrar o mês na contramão do que se viu na virada de 2018 para 2019.
O Ibovespa encerrou a sessão em queda de 1,77%, aos 95.584 pontos, depois de tocar a mínima em 95.364 pontos. O giro foi de R$ 13,9 bilhões. Em fevereiro, o índice acumulou queda de 1,86%, pior desempenho desde agosto do ano passado, quando caiu 3,21%.
Hoje foi um pregão movimentado para o índice, tanto lá fora,como aqui dentro. O dia começou ruim na Ásia, com dados mais fracos da atividade chinesa, e terminou ruim também nos Estados Unidos, com queda das bolsas americanas. Quando Wall Street abriu, o estrangeiro decidiu entrar em Brasil na ponta vendedora, ajustando a exposição a ativos locais.
Do lado doméstico, o primeiro elemento de pressão foi o PIB brasileiro divulgado hoje. O indicador mostrou que apostas mais otimistas em relação à expansão da atividade neste ano possam precisar de uma revisão. Analistas citam frustração com o ritmo da atividade em 2018: na média do ano, a economia cresceu 1,1%, mesmo número de 2017.
O segundo elemento de pressão na frente local foram os comentários feitos mais cedo pelo presidente Jair Bolsonaro a respeito da reforma da Previdência. Ele admitiu a jornalistas em Brasília que a idade mínima de 62 anos para a aposentadoria de mulheres é um ponto passível demudança no projeto do governo enviado à Câmara.
É nesse contexto que, segundo três fontes de mercado, as ações da Eletrobras acentuam as perdas: a ON caiu -5,13% e a PNB recuou -4,37%, entre os piores desempenhos do Ibovespa. O Banco do Brasil perdeu -2,50%. Ainda entre os bancos, Bradesco ON cedeu -3,07%, Bradesco PN caiu -2,63% e Itaú Unibanco PN se desvalorizou -1,89%.
A Petrobras também é afetada por esses aspectos por ser uma estatal, mas um desdobramento particular do papel é o que explica mais precisamente o desempenho de hoje. A ON (-2,64%) caiu muito mais do que a PN (-0,07%) porque os investidores não veem mais sentido em ficar com a ON se a preferência no recebimento dos dividendos é da PN.
Dentre os destaques positivos, apenas as ações Marfrig ON (+2,23%) e Ecorodovias ON (+1,07%) subiram mais de 1% no dia.
Fonte: Valor
